据央视新闻报导，当地时间4月18日，美国总统特朗普在白宫宣告说话，重申美联储主席鲍威尔应该降低利率。特朗普已接连两日就降息向鲍威尔施压。

美联储主席鲍威尔日前在芝加哥经济沙龙宣告说话时，清晰表明不会因商场动摇而采纳紧迫救市办法。鲍威尔的表态当即引起美国总统特朗普的激烈批判。17日，特朗普对鲍威尔施压，称可当即让鲍威尔走人，要求美联储当即降息。

鲍威尔在芝加哥经济沙龙宣告说话

图源：央视新闻

特朗普为什么要求美联储降息？

据央视新闻报导，在第一任期中，特朗普就频频公开批判美联储及鲍威尔，常常敦促美联储降息。敞开第二任期以来，特朗普在推动其关税方针的一起，又屡次对鲍威尔施压，要求其降息。

据央视新闻音讯，《财富》杂志网站17日报导说，特朗普期望降低利率，以“抵消”他自己的关税方针所带来的通胀。美联社则以为，特朗普的关税方针令美国经济阑珊危险加重，而特朗普好像期望把职责推到鲍威尔身上。彭博社记者怀特洛表明，不论是不是总统，特朗普都一贯对利率有自己的主意，常常与美联储主席的主意相悖。特朗普的主意好像是，“我要拟定经济方针，美联储应该合作我”。

鲍威尔为何伸出“鹰爪”？

美联储的两层任务是保持物价安稳和完成充分工作，而关税对这两个方针都构成威胁。

商场本来等候鲍威尔多重视经济危险，开释一些降息信号，但终究鲍威尔鹰派程度超出了预期。鲍威尔着重，关税极有或许导致通胀至少暂时上升，通胀效应也或许愈加耐久。未来需求防止通胀长时间居高不下，这取决于关税影响的巨细、传导速度以及终究能否安稳长时间通胀预期。

假如通胀与工作方针呈现对立，鲍威尔暗示，美联储或许会优先考虑操控通胀。“没有价格安稳，咱们无法完成长时间且广泛惠及民众的微弱劳动力商场。”

但需求留意的是，鲍威尔也没把话说死，表明美联储将等候更多有关经济走向的数据出炉，然后再决议是否以及怎么调整利率。

短期通胀问题仍是主要对立，但中长时间美联储或更重视经济危险，关税冲击下美国经济支柱消费现已危如累卵。东吴证券首席经济学家芦哲对21世纪经济报导记者剖析称，关税的累退性使得高关税对低收入集体的冲击比较高收入集体更大，加重收入分配不平等现象的一起，也会连累美国消费增加。

The Budget Lab测算，2025年迄今的关税新政将使得收入分位在最低20%集体的可支配收入下滑4.0%，对最高10%收入集体的可支配收入的冲击起伏为1.6%。而今年以来，部分受方针不确定性、紧财务预期的冲击，美国顾客决心大幅下滑，使得在居民可支配收入稳健增加的景象下，名义与实践消费仍呈现明显缩短。因而，芦哲表明，高关税对美国居民（尤其是边沿消费倾向更高的低收入集体）消费预期和实践购买力的腐蚀料进一步强化美国经济下行危险。

美联储未来会降息吗？

据央视新闻征引英国《金融时报》报导，商场现在遍及猜测，美联储将在6月宣告降息25个或50个基点。但是，美国彼得森国际经济研究所所长亚当·波森以为，美联储“或许并且有理由比及9月”再降息。

关于美联储而言，现在暂无出手“救市”必要性，但未来仍存在不确定性。芦哲表明，假如流动性恶化并呈现危机，或倒逼呈现“美联储看跌期权”，相似的工作在2008年次贷危机、2020年疫情冲击时都发生过。从流动性目标来看，此轮冲击中，美国高收益利差、VIX动摇性指数的飙升是流动性危险最明显的代表。假如全球财物连续大跌，引发相似2020年3月的流动性冲击甚至经济短期阑珊，或是美联储救市或特朗普批改关税方针的关键。

展望未来，美联储的独立性或在下一年鲍威尔卸职后面对更大的应战。芦哲剖析称，当时美国正处于降息周期，现任美联储主席鲍威尔行将卸职，2026年5月特朗普新提名的美联储主席将顶替鲍威尔。特朗普对低利率的诉求使得其大概率挑选一位鸽派主席，若其在2026年“过错降息”，以求缓解关税给经济、美股的下行冲击，并减轻财务的利息担负，则到时钱银宽松对美国二次通胀的影响将真实开端闪现。

来历 | 21财经客户端、21世纪经济报导（记者：吴斌）、央视新闻

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本期修改 金珊

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