招商中证消费龙头指数增强季报解读：比例换回超6000万份，净值增长率与基准有距离
招商中证消费龙头指数增强型证券出资基金2025年第1季度陈述显现，该基金在一季度面比照例换回、净值增加与成绩基准存在距离等状况。以下将对陈述中的要害数据进行详细解读。
首要财务目标：两类比例均现亏本
本期已完成收益与赢利为负
陈述期内，招商中证消费龙头指数增强A类本期已完成收益为 -2,956,876.70元，本期赢利为 -391,870.98元；C类本期已完成收益为 -10,931,844.02元，本期赢利为 -3,479,797.65元 。这表明在2025年1月1日至3月31日期间，该基金两类比例在已完成收益及全体赢利方面均呈现亏本状况。
加权均匀基金比例本期赢利低
A类加权均匀基金比例本期赢利为 -0.0008元，C类为 -0.0022元 ，显现出基金比例在陈述期内的盈余体现欠安，出资者实践取得的收益为负且金额较低。
期末基金财物净值与比例净值
A类期末基金财物净值为389,453,617.44元，比例净值为0.7924元；C类期末基金财物净值为1,231,478,768.04元，比例净值为0.7802元 。两类比例财物净值规划不同，但比例净值较为挨近，反映出基金财物在期末的价值状况。
基金净值体现：与成绩比较基准互有胜负
近三月及长时刻体现差异
曩昔三个月，A类比例净值增加率为0.00%，低于成绩比较基准收益率0.20% ，差值为 -0.20%；C类比例净值增加率为 -0.10%，相同低于成绩比较基准收益率，差值为 -0.30% 。从长时刻数据看，自基金合同收效起至今，A类比例净值增加率为 -20.76%，成绩比较基准收益率为 -36.39%，A类跑赢基准15.63%；C类比例净值增加率为 -21.98%，跑赢基准14.41% 。这表明基金在短期和长时刻的体现与成绩比较基准存在差异，短期未达基准，长时刻则跑赢基准。
出资战略与运作：一季度组合逾越基准
一季度商场体现与组合战略
中证消费龙头指数一季度跌落1.41%，而该基金组合逾越基准，生长类因子体现较好。国内消费方针提早布局介入，消费品“以旧换新”方针支撑种类有望继续利好。如AI硬件晋级助力电子职业从估值提高阶段过渡至成绩支撑阶段；轿车内销迎来高增速，出口保持耐性；家电基本面改进明显，且多范畴处于滞涨轻视状况。在组合办理过程中，基金重视ROE和估值的平衡，在市值方面寻觅最合适的再平衡方法，未来在时刻和途径上进行充沛涣散。
基金成绩体现：A类相等、C类微跌
两类比例与成绩基准比照
陈述期内，招商中证消费龙头指数增强A类比例净值增加率为0.00%，同期成绩基准增加率为0.20%；C类比例净值增加率为 -0.10%，同期成绩基准增加率为0.20% 。A类比例净值未增加，C类比例净值略有跌落，均未到达成绩比较基准的增加水平。
基金财物组合：权益出资占比超九成
财物装备状况
陈述期末，权益出资金额为1,537,635,446.79元，占基金总财物的94.51%，其间股票出资占比相同；固定收益出资金额为5,344,690.69元，占比0.33%；银行存款和结算备付金算计81,121,164.77元，占比4.99% 。能够看出，基金财物首要会集在权益出资，危险偏好较高。
股票出资组合：制造业占比近七成
按职业分类出资状况
指数出资按职业分类的境内股票出资组合中，制造业公允价值为1,121,297,271.42元，占基金财物净值比例达69.18% ，占比较大。
活跃出资按职业分类的境内股票出资组合触及多个职业，其间制造业公允价值为159,605,599.34元 ，金融业为34,896,719.00元等。
港股通出资股票中，通讯服务占比1.48%，非日常日子消费品占比0.56% ，全体占基金财物净值比例为2.04% 。
股票出资明细：多只消费龙头股在列
指数出资前十股票
指数出资按公允价值占基金财物净值比例巨细排序的前十名股票出资明细中，多为消费职业龙头股，如贵州茅台占比11.91%，五粮液占比10.43% 。
活跃出资前五股票
活跃出资按公允价值占基金财物净值比例巨细排序的前五名股票出资明细中，腾讯控股占比1.48%，东鹏饮料占比0.64% 等。
开放式基金比例变化：换回比例超申购
两类比例申购换回状况
A类陈述期期初基金比例总额为497,711,783.14份，期间总申购比例37,607,773.84份，总换回比例43,803,000.21份，期末比例总额为491,516,556.77份；C类期初比例总额为1,637,177,590.50份，总申购比例196,839,651.71份，总换回比例255,673,270.67份，期末比例总额为1,578,343,971.54份 。两类比例均呈现换回比例大于申购比例的状况，全体换回比例超6000万份。
归纳来看，招商中证消费龙头指数增强型基金在2025年一季度虽在组合运作上有逾越基准的体现，但在收益、净值增加及比例变化方面存在必定状况，出资者需结合本身危险偏好和出资方针，慎重做出出资决策。
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